編者按 全球金融市場幾乎崩潰的危機已過，新的經(jīng)濟形勢還面臨著許多不確定性。中國地質(zhì)調(diào)查局發(fā)展研究中心《地質(zhì)調(diào)查動態(tài)》編輯部專家整理研究的有關(guān)資料顯示，就全球礦業(yè)并購而言，前景十分樂觀，但在礦業(yè)開發(fā)方面，卻面臨著諸多挑戰(zhàn)，需要努力適應(yīng)全球經(jīng)濟新現(xiàn)實。
普華永道會計師事務(wù)所（PwC）近期報告稱，2009年，全球礦業(yè)界出現(xiàn)了多年未曾出現(xiàn)的低價交易。但它同時稱，2009年雖然是艱難的一年，但信心正在重歸礦業(yè)界，金融危機最壞的時刻看似已經(jīng)過去，謹(jǐn)慎的樂觀主義成為主導(dǎo)，2010年全球礦業(yè)并購活動應(yīng)該與上漲的商品價格、信貸額度和投資者的信心保持一致。
去年：并購活動數(shù)目增長，交易價值降低
PwC在回顧礦業(yè)界過去一年發(fā)生的并購活動時稱，2009年的礦業(yè)并購活動增至1937項。但由于金融危機的影響，推動并購活動發(fā)生的原因也隨之變化，與2008年相比，2009年交易額平均值，減少了一半多，從2008年的1.24億美元跌至2009年的0.52億美元。較低的資產(chǎn)價格以及那些超過10億美元價值的并購活動的缺位是造成此種情況出現(xiàn)的直接原因。
PwC在其年度并購調(diào)查報告中稱，2008年全球礦業(yè)并購活動的總價值為1534億美元，2009年跌至771億美元。同時，還認(rèn)為交易活動的出發(fā)點已不是出于發(fā)展需要，而是公司為了生存，出于平衡賬目的需要。
2009年，超過10億美元的礦業(yè)并購交易數(shù)量降至四年來的最低水平。與此同時，并購交易規(guī)模也大幅度下降，單筆交易價值都在30億美元以下。
造成2009年全球礦業(yè)并購交易總價值降低的主要原因是礦業(yè)界巨頭們在并購這一領(lǐng)域的少作為。值得注意的是，2009年最大的一項交易甚至無法排上2008年前十名的名單之中。
另外，包括地理位置、國家利益以及多樣化的股東基數(shù)等在內(nèi)的各種各樣的相關(guān)因素加大了礦業(yè)并購交易執(zhí)行的難度。完成礦業(yè)并購交易所要投入的時間、成本和精力成為推動交易執(zhí)行的關(guān)鍵因素。根據(jù)過去兩年的經(jīng)驗，一項礦業(yè)并購交易的主要推動因素在交易剛達成時與完成時也會有很大的不同。
2009年低于2.5億美元的小筆并購交易有1859項，比前三年都要多。這種趨勢出現(xiàn)的原因是由于“小公司的并購和交易是出于生存的需要，而不是出于機會主義或戰(zhàn)略發(fā)展的雄心”。
同時，2009年，介于2.5億～10億美元之間中等規(guī)模的并購交易活動一共有66項，與2007年和2008年持平。煤炭和鈾礦的并購交易在2009年仍舊保持旺盛勢頭。2009年排名前十的并購交易中，煤炭資源方面的占了四項。而且煤炭交易在并購交易總價值中所占的比重從2008年的16%增長到了2009年的27%。這很大程度上是因為中國的需求，以及印度等國對此表現(xiàn)出來的濃厚興趣。
另一個不太明顯的趨勢是貴金屬對并購交易價值的貢獻有所增長。作為安全投資的選擇，黃金并沒有像賤金屬和大宗商品一樣，出現(xiàn)價值暴跌。
今年：礦業(yè)并購將成礦業(yè)發(fā)展的推動力
并購一直是礦業(yè)大千世界的一部分。那些既有行動能力，又有擴大資源領(lǐng)地愿望的人總是成為并購活動中的優(yōu)勢一方。
PwC認(rèn)為“在2009年早些時候購買資產(chǎn)的買主們可能已經(jīng)成功抄底”。
2010年礦業(yè)形勢究竟如何？2009年就已露出端倪。PwC稱，2009年雖然是艱難的一年，但信心正在重歸礦業(yè)界。新興國家急需獲得戰(zhàn)略性礦產(chǎn)，而商品價格反映了這一需求。全球金融危機最壞的時刻看似已經(jīng)過去，謹(jǐn)慎的樂觀情緒正在回歸。PwC認(rèn)為謹(jǐn)慎的樂觀主義似乎是主導(dǎo)，而且并購活動應(yīng)該與上漲的商品價格、信貸額度和投資者的信心保持一致。
并購活動的主要推動因素，即短期債務(wù)償付和還款問題，在很大程度上都已不復(fù)存在。PwC希望并購活動能夠重新成為礦業(yè)發(fā)展的推動力，并以新的姿態(tài)重登礦業(yè)舞臺。